Linka 199

Štítek: barrons

nejčastější štítky

Barrons vybírá 10 akcií pro rok 2016

Barrons vybírá 10 akcií pro rok 2016 Výběr akcií pro rok 2016 je opět v hledáčku investorů. Nicméně nejprve se ohlédneme, jak se vyvíjela cena akcií doporučovaných společností Barrons v roce 2015 a teprve poté se budeme věnovat roku 2016.    V minulém roce si nevedly dobře akcie sektoru ropy, což není překvapivé vzhledem k ceně ropy. Naopak zářily akcie technologických firem, jako je Facebook (FB) +34 %, Amazon.com (AMZN) +115 %, Netflix (NFLX) +160 %, a Google +45 %, který se v srpnu přejmenoval, aby se to nepletlo, na Alphabet (GOOGL).   Barrons doporučovaly GOOGL a to byla nejlepší akcie ze seznamu. Sázka na hybnost růstu akcií nebyla dobrá a také se nedařilo vybrat akcie z ranku malých akcií. Růst celkového trhu vyjádřený indexem S&P 500 převýšil růst malých akcií o 10 %.    Výběr akcií Barrons pro rok 2015 skončil průměrnou ztrátou 6 %, ztráta indexu činila 2 %. Polovina akcií z výběru si vedla nadprůměrně dobře. Jako příklad může posloužit  Gilead Sciences (GILD), Royal Caribbean Cruises (RCL), a Boeing (BA). Nicméně cena ostatních vybraných akcií klesla víc a převážila ty rostoucí. Hlavním zklamáním byly akcie Engineer Fluor (FLR), na které dopadl pokles cen ropy, Macy’s (M), které neuspěly v maloobchodě a akcie výrobce polovodičových pamětí Micron Technology (MU), které ve všeobecně rostoucím technologickém sektoru představují výjimku z pravidla.    Tabulka výkonnosti doporučených akcií Barrons z roku 2015 Společnost cena akcie 2014 cena akcie 2015 změna   (USD) (USD) (%) Alphabet (GOOGL) 541,52 768,2 42 American Airlines Gropu (AAL) 17,98 17,3 -4 Bank of America (BAC) 17,98 17,3 11 Boeing (BA) 131,63 145,56 11 Fluor (FLR) 60,53 48,31 -20 General Motors (GM) 33,73 35,47 5 Gilead Sciences (GILD) 93,79 101,38 8 Macy´s (M) 64,05 38,98 -39 Micron Technology (MU) 35 15,61 -55 Royal Carribbean Cruises (RCL) 82,27 91,5 11 Průměr     -6 S&P 500     -2   Zdroj: Bloomberg   Pro rok 2016 předpokládá společnost Barrons růst amerického širšího akciového trhu. Cenám akcií by se mělo dařit mnohem lépe. Poměr P/E indexu S&P 500 je na úrovni 17,5 a to je pořád ještě hodnota, kdy jsou akcie férově ohodnoceny. Dvě poslední výsledkové sezóny vykázaly pokles zisku, ale příčinou je hlavně pokles cen ropy, která již nemá moc kam dál klesat. Pokud vyloučíme ropný sektor, tak zisky společností v průměru rostly o 5 %. Dá se předpokládat, že podobný růst zisku by mohl následovat i v příštím roce. Také lze předpokládat nárůst výše dividendového výnosu zhruba o 2 %. Z tohoto odhadu vyplývá, že celkový výnos, to znamená kapitálové zhodnocení akcie plus dividenda, by mohl v příštím roce vzrůst k hodnotám pod 10 %.   I když je lákavé vybrat si pro rok 2016 opět společnost Micron, nepředpokládá Barrons, že dojde k obratu. Trpělivost se sice pokládá za ctnost, ale je to jen další forma zoufalství. Z loňského seznamu přechází do dalšího roku General Motors (GM), Delta Air Lines (DAL) a Apple (AAPL). Přejmenovaný Google na Alphabet byl ze seznamu vyřazen. Do seznamu se také nedostalo nic, co má něco společného s ropou. Po úvaze se rozhodla společnost Barrons vyřadit farmaceutickou společnost Gilead a nahradit ji společností Celgene (CELG). Důvodem je, že zisk společnosti Gilead je závislý na nejúčinnějším a nejprodávanějším léku, jehož penetrace rychle roste a dosáhne svého vrcholu během roku až dvou. Celgene sice také závisí na prodeji jednoho léku, ale ten má vyšší růstový potenciál. V seznamu akcií Barrons se nenachází žádný maloobchodní prodejce. Finanční obr Bank of America (BAC) byla nahrazena rychleji rostoucí společností Discover Financial Services (DFS). Sázka na růst výstavby domů je vyjádřena zařazením společnosti Mohawk Industries (MHK) do seznamu. Následuje popis akcií vybraných společností Barrons pro rok 2016:   AMC Networks  Společnost AMC Networks (AMCX) má P/E na úrovni 16, což je lepší hodnota než u širšího trhu. Z tohoto pohledu je společnost mírně podhodnocená. Například konkurenční společnost Discovery Communications (DISCA) má P/E na úrovni 17. AMCX je kabelová televizní společnost a hlavním tahákem úspěchu je její seriál o zombies, The Walking Dead, který úspěšně vstoupil do šesté sezóny. V případě, že seriál upadne u diváků do nemilosti, zcela jistě se to odrazí i na ceně akcií. To by mohl být z krátkodobého investičního hlediska problém. Nicméně výhled pro seriál je zatím nejlepší z celé jeho historie. Odhady pro zisk na akcii počítají se 40% nárůstem zisku v tomto roce.    Společnost odvysílala v tomto roce 6 epizod dalšího seriálů, který rozvíjí téma - Fear the Walking Dead, který má také velmi dobré výsledky. Dva chodící mrtví jsou lepší než jeden a spolu se seriálem Breaking Bad má společnost dobré reklamní pokrytí cílové skupiny dospělých mezi 18 až 49 lety. Wall Street odhaduje pro následujíc rok růst zisku o 13 % a odhady zisku stále rostou.   Společnost je závislá na zisku z jednoho produktu a to by pro AMC mohl být problém. Jedním ze způsobů řešení tohoto problému by mohl být prodej společnosti některému z větších mediálních hráčů. Kupující by získal oblíbené seriály s nadšeným mladým publikem připraveným na konzumaci reklamy. Investoři by zase získali slušnou cenu za své akcie. Společnost avizovala, že by proti takovému vývoji neměla námitky.    Lékem na malé množství úspěšných seriálů je větší množství úspěšných seriálů. Trvá to sice déle, než se úspěch dostaví, ale je trvalejší. Slibně se vyvíjí seriál Into the Badlands, zaměřený na bojová umění, který vstoupil na obrazovky v listopadu tohoto roku. Solidní hodnocení má také seriál Preacher, založený na kultovním komiksu, který se má začít vysílat v příštím roce.    I kdyby společnost AMC nikdo nekoupil, očekávají analytici v příštím roce růst akcií o 20 %. Bude to záležet na tom, jestli se společnosti podaří udržet svůj růst ziskovosti na dvouciferných číslech.   Apple  Výhled pro Google, nyní Alphabet zůstává pozitivní v důsledku zaměření pozornosti na mobilní telefony a onlinové služby. Služba YouTube je větší než Netflix. Zisk na akcii by se měl do konce desetiletí zdvojnásobit, hodnota P/E je na hodnotě 27.    Nicméně APPL má P/E pouze 12 a to znamená, že je Google vůči Apple nadhodnocená. Společnost Apple má hotovost v tak neuvěřitelné výši, že by mohla z fleku nakoupit desítku velkých amerických společností. Většina této hotovosti se nachází v zahraničí, takže když odečteme cash flow od hodnoty akcií, i kdyby společnost převedla svá aktiva do USA a zaplatila z nich daň, dostali bychom P/E na úrovni okolo jednociferného čísla. To naznačuje silné podhodnocení ceny akcie.   Apple zatím jen sní o tom, že by nahradil svoji nejlukrativnější hračku – iPhone. Růst prodejů zpomaluje spolu s tím, jak trh chytrých telefonů se stává nasyceným. Nové modely jako iPhone 6 a nyní 6s sice nabízejí jako důvod k obnově větší obrazovku, ale co bude dál, není až tak jasné. Zisky společnosti mají v následujících dvou letech stále růst, i když jen jednociferným tempem.    Investoři však neočekávají nějaký závratný růst. Stačí jim, že Apple překonává stabilně odhady zisku. Zisky společnosti jsou již 12 čtvrtletí v řadě lepší než odhady. Konsensus ohledně ziskovosti Apple do roku 2017 roste, což je pochopitelné vzhledem k úspěchu prodejů iPhone 6s. Nicméně odhady zisku pro následující rok také rostou. Hodnota akcií společnosti by tedy mohla vzrůst o 20 %, nehledě na rostoucí dividendy.   Celgene  Hlavním rizikem akcií společnosti Celgene (CELG) je jeden hlavní produkt, který generuje 60 % zisku. Lék Revlimid na léčbu rakoviny s názvem mnohočetný myelom přináší hlavní zisk společnosti. Jeho další rozšíření je však závislé na souhlasu regulátorů, hlavně v zahraničí. Lék vykazuje slibné výsledky v kombinovaných léčebných postupech a jeho patent nevyprší dřív než za deset let. Analytici odhadují dvouciferný růst zisku z prodeje Revlimid do konce desetiletí.   Nicméně společnost Celgene očekává, že do té doby bude mít v prodeji nejméně čtyři podobné léky, které budou generovat miliardové zisky, podobně jako Revlimid v současnosti. Společnost má v současné době solidní řadu léků ve vývoji, které by mohli zajistit tento cíl. Management společnosti má za cíl v roce 2020 dosahovat zisku 21 miliard USD. Pro srovnání v tomto roce společnost vyprodukovala zisk 9,2 miliardy USD. Pokud k růstu zisku dojde, tak se příspěvek Revlimidu sníží zhruba na polovinu a růst zisku na akcii se víc než zdvojnásobí. Společnost také bude převézt ze zisku víc prostředků na další výzkum a vývoj. Poměr P/E je nyní na úrovni 22, což je v porovnání s výhledem do příštích let stále zajímavé. Společnost Bristol-Myers Squibb (BMY) předpokládá růst zisku na podobné úrovni, ale její P/E je na úrovni 35. Společnost Eli Lilly (LLY) má pomalejší růst zisku a P/E na úrovni 25.   CVS Health  Společnost CVS Health (CVS) je z dlouhodobého investičního hlediska jasným vítězem. Již deset let roste každoročně o 14 %, což je dvakrát víc, než růst indexu S&P 500. Oproti loňské hodnotě akcie na úrovni 110 dolarů se nyní prodává akcie na 93 dolarech, což představuje příležitost k nákupu. Pokles ceny akcií byl způsobem tím, že zisky společnosti nedosáhly odhad analytiků. Nicméně pro následující rok je odhadován růst společnosti na úrovni od 10 do 14 %. Hodnota P/E je nyní na úrovni 16, což je pokles oproti hodnotě z minulého roku, kdy P/E dosahovalo úrovně 20.   Společnost se stále nachází v rostoucím trendu, který představuje dvojciferný růst ziskovosti každým rokem. Předpokládá se, že tento trend vydrží do konce desetiletí. Stárnutí poválečné populace znamená víc lékařské péče, víc předpisů a větší spotřebu léků. Léčebná prevence, jako například Caremark, společnosti CVS jsou způsobem, jak může pacient ušetřit na lécích a to se týká i nepojištěných pacientů. Společnost nabízí svoje léčebné plány všem.    Analytici odhadují, že ze současné zanedbatelné výše růstu dividend na úrovni 1,5 % se v průběhu příštích tří let zvýší dividendy o 60 %. Delta Air Lines  Delta (DAL) převyšuje ve výsledcích provozních ukazatelů, jako je procento vytížení letadel, nebo počet zrušených letů, ostatní letecké dopravce. Tyto provozní ukazatele neodráží výši zisků a ztrát, alespoň ne hned. Nicméně v průběhu doby mají tyto provozní údaje tendenci přitahovat cestující, kteří neradi plýtvají svým časem a jsou za dobré služby ochotni zaplatit vyšší cenu. Podle průzkumu podnikových manažerů cestování poráží v těchto provozních ukazatelích společnost Delta své soupeře již druhým rokem. Tím získává vyšší podíl v lukrativní části trhu.   Společnost Delta má však i jiné přednosti. Omezuje svůj růst, omezuje nevýnosné zahraniční lety a zvyšuje své marže na slabých trzích. Kromě toho společnost těží z toho, že si v minulém roce nezajišťovala ceny paliva a tak může naplno těžit z poklesu cen leteckých pohonných hmot. Investoři se mohou těšit na rok 2016, ve kterém má zisk společnosti růst o 24 %. Odhady analytiků také rostou. Poměr P/E se nyní nachází na úrovni 11 a to je z obecného hlediska považováno za podhodnocenou hodnotu. Z dlouhodobého pohledu vypadá ohodnocení společnosti dobře. Společnost by měla růst minimálně o 20 % a sektor letectví by měl projít konsolidací.   Discover Financial Services  Podobně jako CVS, i společnost Discover (DFS) poráží širší trh z dlouhodobého hlediska navzdory poklesu cen akcií v poslední době. Cena akcií společnosti se v tomto roce propadla o 15 % v důsledku růstu jednorázových nákladů zaměřených na opatření proti praní špinavých peněz a dalších požadavků regulátorů. Analytici odhadují pokles těchto nákladů v příštím roce. Společnost Discovery není poskytovatelem platebních karet, jako je Visa (V), nebo MasterCard (MA). Společnost nabízí klasické kreditní karty, jako například společnost Capital One Financial (COF), která má jako konkurenční výhodu svoji prodejní síť.   To co ušetří Discover na prodejní síti, vkládá do atraktivních kreditních karet včetně populárního programu cash back. Samozřejmě, že každý poskytovatel kreditních karet může nabízet cash back. Nicméně pokud je příliš agresivní, snižuje si tím marže. Ukazuje se, že v posledních letech roste společnosti Discover portfolio poskytnutých kreditních karet mnohem rychleji, než u velkých bank. Navíc má společnost jednu z nejvyšších návratností kapitálu. To naznačuje další růst. V tomto roce začala společnost silně inzerovat. Zisk společnosti za poslední čtvrtletí je nejlepší od roku 2007.    Z historického pohledu existuje silná korelace mezi růstem půjček a růstem poskytovaných kreditních karet. Analytička společnosti Morgan Stanley, Cheryl Pate se domnívá, že během následujících šesti měsíců bude počet poskytovaných půjček akcelerovat. Počty dlužníků v bankrotu zůstávají nízké. Ukazatel P/E společnosti zůstává pod hodnotou 10 a to naznačuje podhodnocení. Koncem příštího roku by se hodnota P/E měla dostat na 12. To naznačuje růst o 20 % v kombinaci s růstem zisku na akcii. Dividendový výnos je 2 %. Electronic Arts  Vývojář počítačových her Electronic Arts (EA) je nejoceňovanější akcií v seznamu Barrons. Hodnota P/E společnosti je na úrovni 23. Na společnosti je lákavé to, že ničí odhady zisku od analytiků výší jejich překonávání a také to, že odhady výše zisku neustále rostou. Do konce desetiletí by ziskovost měla vzrůst dvojnásobně.   Electronic Arts je známá díky svým počítačovým hrám jako Madden NFL a střílečkou Battlefield. Velmi dobře si momentálně vede také hra Star Wars Battlefront, které jistě pomůže uvedení dalšího filmu oblíbené ságy do kin. V následujících letech chce společnost profitovat nejen z prodeje počítačových her, ale také ze způsobu jak počítačoví hráči nakupují. V tomto roce příjmy z digitálních prodejů poprvé převýšily příjmy z kamenných obchodů. Znamená to objednávku hry online, a poté její stažení z internetové sítě. Ve hrách je pak jako zdroj dalších příjmů umístěna reklama. Růst digitálních prodejů se projevuje v růstu provozního zisku, který se během tří let zvýšil na 25 % v minulém fiskálním roce. Růst marží má za následek větší cash flow a větší finance na tvorbu nových her, i větší množství peněz na zpětný odkup akcií.   EA tvrdí, že má víc jak 300 miliónů registrovaných hráčů ve více než 200 zemích. Zahraniční příjmy těží z rostoucích výdajů na volný čas. Příjmy společnosti jsou diverzifikované napříč nejrůznějšími herními platformami, jako jsou konsole, stolní počítače a chytré telefony. V příštím roce společnost očekává růst zisků v důsledku poklesu cen herních konzolí Xbox One a PlayStation 4, což by se mělo projevit v rostoucí uživatelské základně.   Foot Locker  Společnost Barrons doporučovala akcie společnosti Foot Locker (FL) v posledních letech již několikrát. V roce 2009 byla cena akcií na úrovni 10 USD. Současný pokles o 12 %, kdy se cena propadla z úrovně 75 USD na současných 64 USD přináší příležitost k nákupu s očekáváním zotavení ceny v příštím roce.    Foot Locker těží z dlouhodobého posunu směrem k ležérní a sportovní módě. Společnost má těsné vztahy se společnosti Nike (NKE) a prodává velké množství exkluzivní obuvi. Tím čelí nebezpečí ze strany Amazonu. Akcie Nike během posledního půl roku vzrostly o 26 % v důsledku vynikajících hospodářských výsledků. P/E společnosti NKE je na úrovni 30 a odráží očekávání investorů ohledně růstu společnosti. Oproti tomu je P/E společnosti Foot Locker na úrovni 16 a to je téměř dvakrát menší než u NKE. Oproti NKE je tedy FL podhodnocená. Jde o levnou variantu úspěšné Nike. Společnost Foot Locker těží také z investic do svého maloobchodního řetězce, hlavně v Evropě, kde jsou prodeje obuvi roztříštěné. Evropa se pomalu zotavuje a to se projevuje i na růstu prodejů. Wall Street očekává v příštích dvou letech dvouciferný růst zisku na akcii.    General Motors  Zisky společnosti General Motors (GM) v tomto roce mají vyskočit o víc jak 50 % na hodnotu 4,76 USD na akcii, protože se společnost již vypořádala s mimořádnými náklady souvisejícími s vadnými spínači zapalování. Během následujících dvou let by měl zisk na akcii dosahovat 6 dolarů. Z tohoto pohledu je současná cena akcií na úrovni 35 dolarů podhodnocená. Výhled na růst cen akcií je možná ještě působivější, než očekávaný růst zisků. Nicméně zde existuje nebezpečí cyklického snížení prodeje nových automobilů. Společnost GM prošla po bankrotu restrukturalizací a původně předpokládala, že do zisku se dostane s prodeji na úrovni 16 miliónů nových vozů. Nově byla tato hodnota snížena na 11 miliónů nových vozů. Odhady prodejů nyní dosahují 18 miliónů. Pokud dojde k cyklickému poklesu prodejů, očekává se zisk na akcii na solidní úrovni mezi 3 a 4 dolary.   Jak získávají investoři důvěru v růst zisků společnosti GM, mohou očekávat také růst zhodnocení cen akcií. Pokud vzroste úroveň P/E na hodnotu 10, znamenalo by to pro akcie růst ceny na hodnotu 48 USD, což odpovídá nárůst 30 % ze současné hodnoty akcií. Do tohoto růstu není započítán předpokládaný růst zisku 13%, který by měl těžit z růstu prodejů v Evropě, kde by se společnost měla přehoupnout do zisku a pokračujícího solidního růstu prodejů v Číně. Dividendový výnos je na úrovni 4 %.   Mohawk Industries  Mohawk Industries (MHK) je přední výrobce podlahových krytin, jako jsou koberce, parkety, dlaždice, laminát a další. V příštím roce by měla společnost těžit z poklesu cen surovin a ze zvýšení výnosů z akvizic a rostoucího podílu na trhu. Společnost také sází na pokračující oživení na trhu s bydlením v USA. Výstavba obytných domů roste a roste počet nově schvalovaných povolení. FED sice signalizuje záměr začít zvyšovat základní úrokovou míru, ale dopad na úroky hypoték, které jsou vázány na dlouhodobou úrokovou sazbu, by měly být jen malé. Mírný nárůst sazby u hypoték by mohl pomoci motivovat potenciální kupce, kteří se zatím nerozhodli. Hodnota P/E společnosti Mohawk se nachází na úrovni 19. V příštím roce je očekáván růst zisků o 17 %.    

Štítky: a na pro akcie akcií v se je s barrons

Zdroj: www.akcieatrhy.cz