Linka 199

Štítek: čeká

nejčastější štítky

Šéf IEA čeká výraznější výkyvy cen ropy, varuje také před nedostatkem investic

Ceny ropy budou v letošním roce procházet mnohem výraznějšími výkyvy, ačkoliv by se na trhu mohla v prvním pololetí obnovit rovnováha mezi nabídkou a poptávkou. V rozhovoru s Reuters Television to dnes řekl generální ředitel Mezinárodní agentury pro energii (IEA) Fatih Birol. Upozornil také, že ho znepokojuje především nedostatek investic do těžby ropy. „Pokud v Publikováno na webu oEnergetice.cz

Štítky: cen trh těžby čeká iea cen ropy opec těžby ropy barelů výkyvy

Zdroj: oenergetice.cz

Aleš Michl: Centrální banku čeká krušné období

„Když už to drží tak dlouho, nechal bych kurz co nejrychleji na pokoji. Na dluhopisech je i kvůli tomu bublina jako bejk,“ říká o ukončování intervencí ČNB vůči koruně ekonom a poradce ministra financí Aleš Michl.

Štítky: rok bych čeká expertů že se očima očima expertů aleš michl aleš michl

Zdroj: finmag.penize.cz

Německo dostalo zelenou pro KVET a DSR, ČR stále čeká

V minulém týdnu schválila Evropská komise Německu podporu kombinované výroby elektřiny a tepla a schéma podpory demand side response. Česká republika, která měla dostat souhlas pro obnovitelné zdroje uvedené do provozu před rokem 2013 a KVET, na notifikaci těchto zdrojů stále čeká. Nový německý zákon na podporu kombinované výroby elektřiny a tepla byl přitom schválen na Publikováno na webu oEnergetice.cz

Štítky: podporu výroby podpory elektřiny německo čeká kogenerace výroby elektřiny dsr stále čeká

Zdroj: oenergetice.cz

Grossmannovu pasáž čeká proměna, investor ji zbourá a spojí s hotelem

Nedávno uzavřenou Pasáž Jiřího Grossmanna v centru Prahy investor zbourá a postaví místo ní sedm pater, které budou propojeny se sousedním čtyřhvězdičkovým hotelem Yasmin. Vyplývá to z rozhodnutí stavebního úřadu Prahy 1. Veřejný průchod spojující ulici Politických vězňů s Opletalovou ulicí a Václavským náměstí zůstane po skončení prací zachován, řekla mluvčí úřadu Veronika Blažková.

Štítky: budou investor pasáž proměna zbourá pasáž čeká proměna čeká grossmannovu pasáž čeká hotelem grossmannovu pasáž

Zdroj: zpravy.e15.cz

Čeká nás podprůměr

Čeká nás podprůměr     Počet optimistů ohledně budoucích výnosů amerických akcií mě nikdy nepřestává udivovat. I po poměrně dlouhém období silně nadprůměrných výnosů stále věří v to, že budou žně pokračovat a jejich investice se znovu dočkají více jak desetiprocentního ročního zhodnocení. Je to přece zhodnocení průměrné a historie nelže.   Proč si nemyslím, že budou roky hojnosti pokračovat? a) Americké akcie nejsou levné Když mluvíme o průměrném zhodnocení, měli bychom vycházet také z průměrných hodnot. Pokud je ocenění akciového trhu průměrné, pak pravděpodobně na průměrné zhodnocení své investice dosáhneme. Pokud je ohodnocení trhu nízké, budeme se těšit vyššímu, než průměrného zhodnocení a pokud do trhu vstupujeme s vyšším, než průměrným ohodnocením, musíme předpokládat, že i naše zhodnocení bude nižší a riziko, které podstoupíme, poroste.    O tom, že americký trh není levný, vypovídá i graf Shillerova cyklicky očištěného P/E ratia. Očekávat nyní nadprůměrné výnosy je skutečně optimistické.      b) Ekonomický cyklus se překlání do nepříznivějších kvadrantů Na počátku finanční krize došlo ke dramatickému poklesu ziskovosti zámořských firem a tamní centrální banka snížila úrokové sazby na minimum. Taková situace odpovídá levému spodnímu kvadrantu následujícího obrázku a je po určitém čase pro ceny akcií příznivým obdobím.   S ozdravením ekonomiky roste i ziskovost korporátní sféry, a pokud úrokové sazby nadále zůstávají na nízké úrovni, jedná se pro akciové investory o nejlepší období. V něm jsme se pohybovali přibližně do roku 2014. Nadprůměrné zisky, všeobecná bezstarostnost, to jsou jeho klasické znaky. Od loňského roku však FED hlasitě hovořil o počátku období zvyšování sazeb a na konci roku přešel od slov k činům. A nás v grafu přesunul do pravého horního obdélníku. Zde budeme hledat nadprůměrné zisky již těžko. A měli bychom se začít zajímat o ziskovost podniků. Evidentně klesající ziskové marže nás mohou posunout do nepříznivého pravého dolního rohu…     c) Ziskovost korporátní sféry klesá Svědčí o tom několik následujících grafů, které uvádím prakticky bez komentáře.   Zisky amerických firem přepočtené na jednu akcii již nějakou dobu stagnují (pesimista řekne, že klesají) a jsou zcela jistě jedním z důvodů neúspěšného roku 2015.  Následující grafy jsem si vypůjčil z nedávné prezentace dluhopisového guru Jeffa Gundlacha. Oba hovoří jasnou řečí.   Ziskové marže firem sdružených v indexu SP500 jsou sice stále poblíž historických maxim, ale nabírají klesající trajektorii. To bylo, jak vyplývá z obrázku, s jedinou vyjímkou vždy předzvěstí recese. To, že roste počet US firem, které reálně ztrácejí peníze, ukazuje následující graf.    Je pravdou, že velký podíl na výše uvedeném má nízká cena ropy a tím napjatá finanční situace ve firmách z energetického sektoru. Nicméně ziskovost indexu klesá a to není pro budoucí zisky investorů zpráva dobrá. Pokud by kontrakce ziskových marží pokračovala, pak bychom se za zvyšujících se sazeb posunuli do pravého dolního kvadrátu a to by nebylo vůbec dobré…     d) US ekonomika neprožila dobrý kvartál Když jsem slyšel včera prezidenta Obamu jásajícího nad tím, že US ekonomika zažívá nebývalý boom, nevěřil jsem vlastním uším. Přinejmenším závěr roku 2015 o tom příliš nevypovídá. Průmysl, který je často považován za předstihový ukazatel dalšího vývoje ekonomiky se dostal do stavu kontrakce (hodnoty pod 50 bodů).    Aktuální odhady růstu ekonomiky USA ve čtvrtém kvartálu roku 2015 také klesají a dosahují velice nízkých hodnot.     Čeká nás rychlá katastrofa? I přestože jsem dlouhodobě spíše na pomezí realismu a pesimismu mám dojem, že okamžitý Armageddon prozatím není na místě. Nejhorším vývojem, by podle výše uvedeného bylo rychlé snižování ziskovosti US společností. Ta by již neospravedlňovala vysoké poměrové ukazatele, které jsou pro ohodnocení amerických akcií dnes typické. Ceny indexů by pak rychle zamířily dolů a jejich pád by mohl navíc urychlit velký objem akcií nakoupených na úvěr.   Vzhledem k tomu, že mají centrální banky při stále téměř nulových sazbách oproti minulým recesím omezené možnosti, mohlo by se jednat o skutečný problém. Prozatím však takovému scénáři, jak ukazuje následující graf z dílny FEDu, nic nenasvědčuje.         Nebezpečí recese prozatím neukazuje ani tvar výnosové křivky, která má v porovnání s křivkou z roku 2007 (tedy obdobím před vypuknutí finanční krize) stále zdravý růstový profil.      Můj dlouhodobý pohled na US akcie je tedy spíše pesimistický. Podle nyní dostupných dat očekávám spíše podprůměrné výnosy a radím věnovat pozornost zejména vývoji ziskovosti tamních společností.   Autor: Václav Pech, Broker Trust a.s.  

Štítky: jsem období zhodnocení rok firem stále čeká čeká nás podprůměr nás podprůměr

Zdroj: www.akcieatrhy.cz

NWR čeká náročný rok

Podle šéfa OKD Ekmarka (dceřiná společnost NWR) bude příští rok složitější než letošní. Společnost musí podstoupit fundamentální změny, za r. 2015 zaznamená NWR ztrátu a pravděpodobně splní celoroční cíle na těžbu. Ekmark to uvedl pro tiskové agentury. Současné tržní prostředí je pro NWR velmi negativní. Vzhledem k propadu cen koksovatelného uhlí a stavu hotovosti očekáváme v nejbližším časovém období nějakou korporátní událost. 

Štítky: pro rok čeká nwr náročný rok čeká náročný čeká náročný rok nwr čeká náročný nwr čeká náročný

Zdroj: www.atlantik.cz

Horní zákon čeká další bitva na plénu Sněmovny

Novela horního zákona se zítra vrátí na plénum Poslanecké sněmovny, zákonodárci se jí budou zabývat ve druhém čtení. Materiál byl již projednán v šesti výborech a poslanci schválili dva pozměňovací návrhy.

Štítky: zákon výbor výboru čeká horní horní zákon horní zákon čeká zákon čeká bitva

Zdroj: iuhli.cz